杭州市公安局拱墅区分局发布公告，宣布浙江盘石信息技术股份有限公司及其相关公司因涉嫌合同诈骗被立案调查，创始人田宁及其他相关人员已被依法采取刑事强制措施。田宁，目前49岁，曾在杭州互联网界被广泛关注，但自三个月前传出失联消息后，直到此次通报才有所进展。

盘石成立初期发展顺利，凭借网站联盟广告切入市场，通过打包中小网站的流量向广告主出售，最高时声称集结了40万家联盟网站，与阿里妈妈、百度联盟共称为网站联盟三巨头。2015年挂牌新三板后，2018年10月成功完成22.5亿元D轮融资，估值高达102.5亿元，田宁因此被视为独角兽的创始人。

尽管公司曾遭遇辉煌，但其估值和实际利润之间的差距显著。被寄予上市希望的子公司盘兴数智于2025年递交港交所上市申请，但招股书的财务数据并不理想，2022年净利润仅667万元，2023年为2516万元，2024年前九个月利润为2201万元，与投资者期待的水平相去甚远。 球友会直播

此外，盘兴数智的业务质量也令人生疑，其科技属性的SaaS收入占比从2022年的16.9%降至2024年前三季度的8.5%，而线上营销解决方案的收入占比增至91%。毛利率逐年下降，流量获取成本已占总成本的90%以上，导致公司实际获利微薄。港股招股书因超过有效期而自动失效，上市计划被迫取消。

与此同时，盘石将资金投入到数字经济产业园，计划在浙江缙云投资107亿元、在广西玉林投资103亿元，总规划规模达210亿元。但这种依赖于土地和楼宇的投资回本周期长，前期产生的净流出压力在融资环境收紧的情况下逐渐显现。多名离职员工称在离职时被要求持有公司股份，虽然此说法尚未得到官方确认。

随着田宁在2026年7月中旬失联，盘石位于杭州拱墅区的总部也被封条贴住，办公场所空置，部分入驻企业仍在正常运营。盘石从曾经的40万家联盟网站和102.5亿元估值，到子公司申报歇业、港股上市失败、创始人被带走调查，显现出巨大的反差。估值代表着市场对未来的期待，而现实中的利润反映了经营的真实状况，两者的落差愈加明显，预示着企业面临的困境。 球友会直播